Vliv kvantitativního uvolňování na inflaci v eurozóně

Filip Krátký

Bachelor's thesis

The Impact of Quantitative Easing on Inflation in the Eurozone

Abstract:

Cílem této práce je vyhodnotit vliv kvantitativního uvolňování na inflaci v eurozóně, a to prostřednictvím metod literární rešerše, srovnávání, analýzy, syntézy a korelace. Tento moderní nástroj monetární politiky bývá nově využíván zejména v krizových situacích, jakými je např. světová hospodářská krize, či dluhová krize eurozóny. Konvenční nástroje centrálních bank nemají požadovaný efekt, jelikož se ekonomika dostala často do pasti likvidity a zástupci měnové politiky musí přistoupit k nekonvenčním opatřením. Práce je rozdělena na tři hlavní části. V první, teoretické části, je definována inflace, způsob výpočtu a rozdělení inflace dle typů. Zároveň je zde také obsažena problematika cílování inflace a cenové stability. Závěr teoretické části obsahuje ekonomickou a měnovou analýzu Evropské centrální banky. Druhá část je věnována průběhu kvantitativního uvolňování v eurozóně, Japonsku, Velké Británii a USA. Osvětlen je také problém pasti likvidity či transmisního mechanismu. Třetí, praktická část, má za cíl vyhodnotit dopad kvantitativního uvolňování a zahrnuje tedy i hlavní aspekty, které také mají vliv na vývoj inflace. Hlavním zjištěním této práce je, že větší vliv na inflaci v eurozóně mají právě tržní faktory jako je cena ropy, energií či růst HDP. Přínosem této práce je také komplexní pohled na makroekonomický vývoj v období kvantitativního uvolňování a možnost tak lepšímu porozumění vývoji inflace.

Abstract:

The aim of this bachelor thesis is to evaluate the impact of quantitative easing on inflation in the eurozone, through the methods of literary research, benchmarking, analysis, synthesis and correlation. This modern tool of monetary policy is newly used especially in crisis situations, such as for example the global economic crisis and the eurozone debt crisis. Central banks conventional tools do not have the desired effect, because the economy often get into a liquidity trap and so the representatives of monetary policy have to use an unconventional tools. The bachelor thesis is divided into three main parts. In the first, theoretical part is defined inflation, method of its calculation and distribution according to the type of inflation. There is also included the issue of inflation targeting and price stability. The conclusion of theoretical part contains economic and monetary analysis of the ECB. The second part is devoted to the process of quantitative easing in the euro area, Japan, the UK and the USA. There i salso described a problem of liquidity trap or transmission mechanism. Third, practical part, aims to evaluate the impact of quantitative easing and thus includes the main aspects that also have an impact on inflation. The main finding of this thesis is that the greater impact on inflation in the eurozone have market factors such as the oil prices, energy prices and GDP growth. The benefit of this thesis is a comprehensive look at the macroeconomic development in the period of quantitative easing and thus get a better understanding about the inflation development.

Keywords

Kvantitativní uvolňování, Evropská centrální banka, Inflace, Monetární politika, Cenová stabilita

Keywords

Quantitative Easing, European Central Bank, Inflation, Monetary Policy, Price stability

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 6. 5. 2016

Thesis defence

• Date of defence: 7. 9. 2016
• Supervisor: Kateřina Dvoroková
• Reader: Tereza Hrtúsová

VŠB - Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Bachelor programme / field:
Hospodářská politika a správa / Eurospráva