"Období levných peněz" v USA jako cesta k Velké hospodářské krizi?

David Števík

Diplomová práce

"Easy money period" in the USA as a way to the Great Depression?

Anotace:

Ve své diplomové práci se věnuji fenoménu politiky levných peněz (easy money policy). Hypotéza, kterou v této souvislosti testuji, spočívá v tom, zda politika levných peněz, kterou v USA krátce po svém vzniku v roce 1913 začal prosazovat Federální rezervní systém (Fed) v úzké koordinaci s ministerstvem financí, představovala jednu z primárních příčin Velké hospodářské krize. Analyzuji, jaký podíl na politice levných peněz mělo institucionální a personální ukotvení Fedu vyznačující se zejména nízkou mírou nezávislosti na politických autoritách. Zda tzv. období levných peněz (easy money period), kdy docházelo k uplatňování politiky levných peněz nejintenzivněji, spadá výhradně do éry 20. let nebo zda bylo možné tento jev v americké ekonomice pozorovat již záhy po vzniku Fedu, tedy například v průběhu 1. světové války. Podrobně zkoumám nástroje a prostředky, kterými byla easy money policy prováděna a odhaluji tak, proč tento způsob monetární expanze její aktéři prosazovali, co tím sledovali a čeho docílili ve skutečnosti. Zaměřuji se na dopady politiky levných peněz v jednotlivých sektorech americké ekonomiky. Hodnotím rovněž vliv a odpovědnost jednotlivých veřejných činitelů na jejím prosazování, existenci a délce trvání se zaměřením na republikánské prezidenty dvacátých let Warrena G. Hardinga, Calvina Coolidge a Herberta Hoovera, ale zejména na ministra financí Andrewa Mellona a ředitele newyorské, nejvýznamnější pobočky Federálního rezervního systému Benjamina Stronga a jejich dlouholetou kooperaci v tomto směru. Primární cíl mé diplomové práce tak spočívá v odhalení podílu easy money policy na vývoji americké ekonomiky ve dvacátých letech a především rozsahu, kterým přispěla k propuknutí Velké hospodářské krize.

Abstract:

I devote to the phenomenon of the easy money policy in my diploma thesis. The hypothesis, which consists in that, if the easy money policy, which was enforced shortly after its origin in 1913 by Federal reserve system (Fed) in the narrow coordination with the Department of Treasury, represented one of the primary cause of the Great Depression. I analyse, what participation on easy money policy had the institutional and personal anchoring of the Fed distinguished by especially low level of an independency of the American central bank on political authorities. If the easy money period, when it came most intensively to the enforcement of the easy money policy, belongs stricktly to the era of the 20s or if this occurance in American economy could had been observed already after the establishment of the Fed, thus for instance during the World War I. Indeed, I elaborately examine the instruments and resources, in which was pursued the easy money policy and I do reveal, why this way of monetary expansion was enforced ,what they did follow and in fact what they achieved. I focus on the impacts of the easy money policy in particular sectors of the American economy. Also, I appraise the influence and responsibility of particular public officials and their enforcement, existence and length of a duration with focus on the republican Presidents of 20s Warrena G. Harding, Calvin Coolidge and Herbert Hoover, but in particular on the Secretary of Treasury Andrew Mellon and director of the most famous New Yorker's subsidiary of Fed Benjamin Strong and in this way their long-term cooperation. The primary aim of my diploma thesis is in revealing participation of the easy money policy in the development of the American economy in 20s especially the scale, which contributed to break out the Great Depression.

Klíčová slova

monetární politika, USA, Fed, centrální bankovnictví, Velká hospodářská krize

Keywords

monetary policy, USA, Fed, Great Depression, central banking

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 28. 2. 2015

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 16. 3. 2016
• Vedoucí: Ladislav Tajovský
• Oponent: Zdenka Johnson

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomie a hospodářská správa / Hospodářská politika